受市场人气持续低迷,以及市场对环保行业整体增速预期下降等因素影响, 2016Q2 环保板块延续弱势,表现乏善可陈。水务指数、环保设备指数、环保工程及服务指数分别下跌8.28%、4.05%和2.34%,对应跑输沪深300(3269.25,-7.510,-0.23%) 指数6.29、2.06 和0.35 个百分点。同时,板块估值在1 季度大幅回调后,继续小幅回落。目前板块估值相对合理,但优势并不明显,估值中枢趋势性下移的压力依然存在。

　　把握业绩主线,关注持续高增长与转型发展

　　以改善环境质量为核心的环境保护目标,在提升环保行业潜在发展空间的同时,也将使得环境治理(2655.70,-8.360,-0.31%)难度加大。从长效投入机制角度,PPP 模式对于环境治理的持续突破,以及环保行业所能开启的空间及实现的发展速度尤为关键。目前环保领域PPP 项目的落地并不理想,其或将继续影响市场对环保行业成长的预期,并使得短期内行业整体估值难以较快提升。结合当前的市场氛围, 逐步回归基本面或成为主导,因此,对于下半年的环保行业,我们建议把握业绩主线,关注基本面扎实、业绩有望持续高增长的个股,以及着力推动转型、成长空间加速开启的个股。细分领域方面,看好受益于政策推动、投入力度加大、景气度持续提升的节水灌溉行业,以及看好“土十条”所将开启的潜在巨大土壤修复市场空间和所将带来的相关投资机会。

　　政策助推发展,节水灌溉大有可为

　　“十三五”期间,国家规划新增高效节水灌溉面积1 亿亩,农田有效利用系数提高到0.55 以上,以此测算仅高效节水灌溉市场规模(工程+维护管理) 就将超过2,500 亿元。而伴随政策的推进,节水灌溉需求有望加快释放,行业将延续高景气度。从市场竞争格局看,行业集中度不高;在行业竞争日趋激烈,同时监管力度加大、PPP 模式兴起、信息化智能化需求提升的大趋势下,预计未来市场将向优势企业集中。因此,建议关注具备技术、资金、品牌等综合竞争实力的优质企业,推荐全国布局的高效节水灌溉领军企业大禹节水(18.37,-0.350,-1.87%)和拟收购沐禾节水进军节水灌溉领域、推进转型加速打开成长空间的京蓝科技(21.95,-0.230,-1.04%)。

　　顶层设计落地,土壤监测及修复市场迎发展新机遇